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Spanische
Immobilienschulden, vorrangig
besicherte, werden mit ca. 1,8 - 2,5
Prozent bewertet. Diese erzielen
ähnliche Renditen wie britische
Immobilienschulden gewerblicher Art
mit geringem Risiko. Die
Diversifizierung der spanischen
Kreditgeber setzt sich somit weiter
fort, wobei Fremdkapitalfonds und
Versicherungsgesellschaften
verstärkt in den Kapitalmarkt
eintreten. Alternative Kreditgeber
verfolgen dabei zunehmend
anspruchsvollere Finanzierungen. Auf
dem Programm stehen Nischen,
Betreiberimmobilien,
Auslandsinvestitionen,
Wertschöpfungsinvestitionen und
Projektentwicklungen.
Die Cass Business School
veröffentlichte eine erste Studie
von Dr. Nicole Lux über gewerbliche
Kredite auf dem spanischen
Immobilienmarkt. Das
Neugeschäftsvolumen steigt demnach
seit 2013. Spanien hat sich vom NPL
(Non Performing Loans) Hauptanbieter
zu einem stabilen und
anspruchsvollen Kreditanbieter
weiterentwickelt. Während die
Kreditmargen in den letzten fünf
Jahren zurückgegangen sind, haben
die Banken konservative
Kreditstrategien mit niedrigen
Beleihungs-Größen von ca. 55 - 60
Prozent auf erstrangige Darlehen
gewählt, was der
Marktdiversifizierung neuen Raum
gibt. Versicherungsunternehmen und
Fremdkapitalfonds bieten dabei
geringfügig höhere
Beleihungs-Kredite bei höherem
Preisniveau an.
In einem anhaltend niedrigen
Zinsumfeld versuchen viele spanische
Banken zunehmend ihr
Immobiliengeschäft zu stabilisieren
und weiter auszubauen. Der
Wettbewerbsdruck, insbesondere bei
Investitionen in Bestandsimmobilien,
ist nach wie vor hoch, da auch
französische und deutsche Banken
ihre Aktivitäten verstärken und
damit das Preisniveau senken.
Insgesamt ist der spanische
Immobilienmarkt jedoch kleiner als
der britische oder deutsche Markt
und der Wettbewerb um größere
Kreditvolumina von 50 bis 100 Mio. €
präsentiert sich ausgeprägter. Somit
liegen durchschnittliche
Kreditvolumina bei 30 bis 60 Mio. €.
Die Verfasserin Dr. Nicole Lux
erklärt dazu: "Nach dem Verkauf
großer NPL-Portfolios eröffnet sich
für internationale
Fremdkapitalinvestoren eine Nische
in den Bereichen Neubauten, Handel
und Logistik sowie Wohnen, wo
Bankkredite bisher eingeschränkt
verliefen. Es sei jedoch wichtig,
hierfür den richtigen
Projektentwickler zu finden. Auch
der Bau von Studentenwohnheimen sei
ein Bereich, der zunehmend an
Bedeutung gewinnt. Projektentwickler
sind auf der Suche nach größeren
Projekten.”
Der vorliegende Bericht enthält eine
historische Analyse der Jahre 2002
bis 2018, die insbesondere die
Veränderungen innerhalb der letzten
fünf Jahre aufzeigen. Die Studie
umfasst Daten, die bei 25
Finanzinstituten durch öffentliche
Bilanzen, persönlich geführten
Interviews sowie individuell
erworbenen Erkenntnissen zu
Kreditbuchdaten erhoben wurden.
Weiterführende Infos:
Siehe auch:
www.cass.city.ac.uk/faculties-and-research/experts/nicole-lux
Siehe auch:
www.estore.city.ac.uk/commercial-real-estate-lending-report-2018-spain-spanishenglish
Grafik (c)
Kulturexpress, Meldung: Ida Junker, PPOOL, Paris