Damit
wird dem Unternehmen eine sehr hohe Qualität im Bereich Asset
Management Immobilien für geschlossene Immobilienfonds in Europa
und Nordamerika, Sachwert- und Zweitmarktfonds, geschlossene
Flugzeugfonds und Private Equity Fonds bescheinigt.
Für das Segment Immobilien wird das bestehende Rating von AAAMR
ebenfalls bestätigt. Das Private Equity Segment wurde von A+AMR
auf AA-AMR herauf- und der Bereich Aviation von AAAMR auf AA-AMR
herabgestuft. Die Asset Management Qualität bei Zweitmarkt- und
Portfoliofonds wird von Scope im Initialrating insgesamt mit
AAAMR bewertet. Das Rating für den Bereich erneuerbare Energien
AA-AMR wird zurückgezogen. WealthCap zählt zu den wenigen
Anbietern, die sich im Segment der geschlossenen Publikums-AIF
in Deutschland auch nach Einführung des KAGB etabliert haben und
ihr Engagement im institutionellen Sektor deutlich ausbauen
konnten.
Die große Bandbreite an Assetklassen, die WealthCap weiterhin
für Privatanleger anbietet, hebt das Unternehmen deutlich aus
dem Mitbewerberumfeld hervor. Hierbei ist hervorzuheben, dass
WealthCap auf ein strukturiertes Verfahren zur regelmäßigen
Überprüfung bestehender und Erschließung neuer Anlagesegmente
zurückgreifen kann.
Das Unternehmen verfügt mit seinem institutionellen Hintergrund
über ein ausgebautes Vertriebsnetz mit engen Kommunikationswegen
sowie eine sehr hohe Stabilität und Finanzierungsfähigkeit. Das
ausgebaute Filialnetz der UniCredit Bank AG wird weiterhin für
die Positionierung der Produkte genutzt. Auch der Drittvertrieb
gewinnt an Bedeutung und es erfolgte ein weiterer Ausbau im
Bereich Professionals. Die Beratungsqualität insbesondere im
Bankenverbund wird von Scope als hoch beurteilt. Moderne
Kommunikationswege werden im Beratungsprozess aktiv genutzt und
stellen so einen engen Kontakt zwischen Endkunden und
Produktverantwortlichen her. Es gelingt in kurzen Zeiträumen
eine Vielzahl von Anlegern mit adäquaten Informationen und
kundenspezifischen Lösungen zu erreichen.
Die Qualität der Prozesse entspricht einem sehr hohen,
institutionellen Standard. Die weiterentwickelte vollintegrierte
IT- und Prozesslandschaft bildet die Grundlage für effiziente
Prozesse und effektive Anlegerkommunikation. Besonders
hervorzuheben sind die Bereiche Immobilien Asset Management
sowie Risikokontrolle. Das Unternehmen deckt im Bereich
Immobilien die gesamte Immobilienwertschöpfungskette aus dem
eigenen Haus ab. Lediglich das Property Management ist
ausgelagert, was aus Sicht von Scope zwar sinnvoll ist, eine
Steuerung über Bonus-Malus-Regelungen wäre jedoch wünschenswert.
Der Bereich Immobilien verfolgt eine kontinuierliche und
konservative Strategie, die auf Core und Core Plus
Büro-Investitionen vornehmlich in stabilen Lagen Deutschlands
und selektiv ausgewählter Standorte in den USA ausgerichtet ist.
WealthCap verfügt insbesondere in Deutschland über ausgebaute
Kompetenzen besonders im Bereich Office und Retail. Investments
in den USA werden vor Ort mit einer eigenen Niederlassung in
Atlanta und in Zusammenarbeit mit dem gemeinsamen
Kooperationspartner CBRE Global Investors betreut.
Bei der überwiegenden Mehrzahl der durch WealthCap aufgelegten
Private-Equity-Dachfonds stehen Buy-Out-Fonds im Fokus. Die
Investmentstrategien fußen dabei auf einem „Through The Cycle“
Ansatz, welcher einen langfristigen, mindestens einen
vollständigen Konjunkturzyklus umfassenden, Betrachtungshorizont
impliziert. Hervorzuheben sind und von Scope positiv beurteilt
werden maßgeschneiderte Private Equity Fund-of-Funds
Konstruktionen für vermögende Privatkunden im Rahmen der
jeweiligen Allokationsstrategien, um etwa einen beschleunigten
Zugang zu dieser Anlageklasse zu erreichen. Die
Segment-Performance wird überdurchschnittlich bewertet; positiv
wird insbesondere gewürdigt, dass es bei Fonds, die sich noch in
der Investitionsphase befinden, bereits zu Ausschüttungen kam.
Im Flugzeugsegment werden konzeptionell rentierliche
Einnahmeüberschüsse aus der langfristigen Bewirtschaftung bzw.
Exiterlösen bei kürzeren Laufzeiten sowie eine zinsgesicherte
Fremdfinanzierung über die gesamte Fondslaufzeit angestrebt.
Erstmals wurde 2008 mit einem Portfolio, bestehend aus
mittlerweile 26 Flugzeugen, ein Dachfondskonstrukt mit Operate
Leases in die Platzierung gebracht. 2013 konnten zwei weitere
Operate Lease Fondsvehikel mit je einem Airbus A380 platziert
werden. Aus Sicht von Scope ist eine Erweiterung der
institutionellen Investorenbasis in diesem Geschäftsbereich im
Rahmen der strategischen Ausweitung professioneller Kunden
wünschenswert. Nach wie vor sieht Scope den weitestgehend
fehlenden Gebrauchtmarkt sowie die sich verstetigende
Zurückhaltung von Fluggesellschaften, vierstrahlige
Großraumflugzeuge zu betreiben, als größte Risikofaktoren, der
auf Operate Lease gerichteten geschlossenen Fondsvehikel, die
einen erheblichen Anteil der Rendite über eine etwaige
Leasingverlängerung bzw. den profitablen Exit der Flugzeuge zu
realisieren versuchen.
Im Anlagesegment Portfolio- und Zweitmarktfonds kann die
Gesellschaft aus Sicht von Scope mit einem langjährigen
Marktauftritt, innovativen Konzepten und einer insgesamt guten
Performance überzeugen. Eine effiziente Organisationsstruktur,
sehr hohe Strukturierungs- und Bewertungsqualität und das
Ausschöpfen der Synergiepotenziale innerhalb des Unternehmens
tragen hier zum insgesamt sehr guten Segmentrating bei.
Hervorzuheben ist insbesondere die sehr hohe Qualität der
Bewertungssystematik im Bereich Zweitmarkt.
Die Beratungsqualität wird von Scope als hoch beurteilt, die
hohe Informationsqualität und Transparenz gegenüber dem Investor
wird kontinuierlich verbessert. Die strategische Ausrichtung,
die verstärkt auf institutionelle Investoren zielt, stellt sich
als schlüssig und ausgearbeitet dar und sollte aus Sicht von
Scope weiterverfolgt werden.
Siehe auch:
Scope
Ratings bestätigt AM Qualität von WealthCap mit AA
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